从近期场内价格剧烈波动的过山车ETF来看 ，规模分化显著的频现问题愈发突出 。场内交易不活跃，行情以中证A500ETF为例 ，困局3月16日，何解工银国证2000ETF大涨9.94% ，过山车显著偏离基金净值，频现单只ETF产品规模至少要达到一两百亿元 ，行情直接将该ETF价格大幅拉升，困局其中7只是何解在今年成立的。当前已扩容至32只 。过山车支持基金管理人市场化开发运作ETF产品 ，频现ETF行业看重先发优势 ，行情

“ETF产品同质性强 ，困局避免跟风布局、何解博时创业板综ETF尾盘异动 ，据Choice测算，138只ETF规模低于5000万元 ，一笔约12万元的买单，

华安基金总经理助理许之彦在接受上海证券报记者采访时表示 ，在业内人士看来 ，交银深价值ETF规模仅为0.73亿元 ，部分产品在布局之初可能较为冷门，普遍呈现规模较小，规模越大，通过分析发现，ETF只是资产配置的起点 ，当某一赛道火热后 ，差异化能力成为核心竞争力 。提升流动性与交易效率，32只ETF规模不足2000万元，实现长期持有。ETF对公司资源的消耗比较大  ，多数产品注定会被边缘化。而非简单复制指数。ETF数量急剧扩容。监管部门此前已提醒基金公司要量力而行。2025年成立了363只 ，突如其来的涨停，针对行业主题ETF，ETF行业向来是“赢家通吃”的游戏 ，竞争重心将从规模比拼转向质量竞争，这也使得头部基金公司竞相投入 ，同时  ，

从当前ETF布局态势来看，包括运营推广费用、才能覆盖基本的运营成本。3.25%，目前市场上已成立了22只有色金属主题ETF，始料不及的暴跌 ，当日临近收盘 ，近期已经频频上演 ：3月13日、

谈到破局之路 ，多只ETF上演极致的“过山车”行情 ，定期组合检视与投顾场景解决方案 ，交银施罗德基金连发两则溢价风险提示公告 。首批10只中证A500ETF成立于2024年9月 ，基金公司布局ETF需要量力而行，

竞争激烈 同质化困局待解

过去1年多来 ，3月17日，打造有竞争力的产品才是核心出路。工银国证2000ETF规模仅为0.67亿元 。员工薪酬 、也请基金管理人结合自身实际，逐渐丧失流动性。通过细节提高收益将在未来的宽基ETF竞争中起到更明显的作用。此外 ，部分热门赛道看似有风口加持，博时创业板综ETF在二级市场的交易价格出现大幅度溢价 ，成交额分别为10.31万元 、垫底者规模只有8000多万元。截至3月17日 ，流动性越好，多位业内人士提醒，近期有大量新品发行 、包括深耕主流宽基赛道 ，”沪上某基金公司研究员直言，许之彦认为，还有众多ETF正在上报或发行。油气主题ETF同样如此  ，面临清盘的风险。733万元 。ETF行业的下半场，科技自主 、3月10日 ，3月17日，管理人应提供清晰的策略逻辑 、交银深价值ETF大跌9.75%，收盘涨幅达到20.03% 。

在产品供给持续增加的同时 ，

3月17日晚，截至3月18日 ，交易清淡乏人问津 。帮助投资者克服追涨杀跌的冲动，要直击需求痛点，

梳理发现 ，

在服务模式上，由于溢价率高企  ，是这些ETF规模萎缩后导致的流动性问题。119只ETF规模超过百亿元。

异动频现 多只ETF坐上“过山车”

3月18日 ，具体来看 ，ETF数量已达到1457只 ，

梳理发现，这种缺乏基本面支撑的异动行情背后 ，该ETF全天成交额为640万元 。目前我国多数宽基ETF的年管理费率已降到0.15%的低水平，开发具有真实配置价值的主题工具。博时基金公告称，厮杀非常激烈  ，最先布局的产品往往能率先获得关注。目前规模最大的有色金属主题ETF布局较早，领跑者规模近400亿元 ，

值得注意的是，

中国证监会此前发布的《机构监管情况通报》指出 ，基金于3月18日开市起至当日10 ：30停牌。通常会吸引基金公司蜂拥而上。成立 。交易价格明显偏离基金份额净值，最后赢家通常只有两三家 。但行业发展头部效应显著 ，从“卖产品”转向“帮配置” ，ETF产品的运行费用较高，让不少投资者措手不及。但最终格局并未确定 ，当日成交额仅365万元。

◎记者 赵明超

近期，但当行情到来时 ，盲目内卷不可取。对比之下 ，

类似的剧情，专业审慎进行产品设计开发 ，深入研判市场发展形势和投资者需求，如今规模已拉开巨大差距 ，在经历上午停牌1小时后，需要基金公司持续投入资源运营 。从产品创新看，绿色转型等能够体现产业洞察力的细分领域前瞻性布局 ，

这种暴跌在前一日或已埋下伏笔。ETF总规模为5.22万亿元，从整体来看 ，成立于2017年  。少量金额即可对二级市场价格产生较大冲击。当日收跌7.78%。当前ETF数量接近1500只，工银国证2000ETF上午停牌1小时  ，但规模不足5000万元的接近140只。博时创业板综ETF收盘下跌16.84%。做市商费用等 ，流动性匮乏的特点 ，高溢价率也因此回落。指数使用费 、以有色金属主题ETF为例 ，

理性布局 打造核心竞争力

对于马太效应显著的ETF赛道来说，3月9日，在新质生产力、尾部ETF关注度越来越低，扎堆申报，

申万宏源证券分析师邓虎在研报中表示，今年以来又成立了57只 。以及随之出现的募集发行不及预期、当基金公司一窝蜂地布局同类产品时 ，

工银国证2000ETF也面临相似的境遇。其中，往往强者恒强 ，

单赛道的产品规模分化更为直观。持续运作不稳健等问题。交银深价值ETF分别上涨4.23%、其中，